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木纹解读央行报告央行下调通胀预期意味深长

2020-09-17 来源:天津租房网

解读央行报告:央行下调通胀预期意味深长

全年CPI预测从4%下调到3%~3.5%

本报 徐以升 发自北京

央行在最新公布的2004年年报中下调了对2005年消费者价格指数(CPI)增幅的预期,央行称,预计全年CPI增长将在3%~3.5%之间。而就在此前的第一季度货币政策报告中,央行对全年CPI的预计增幅还保持在4%。央行在报告中预计表示,2005年物价将小幅、逐渐回落。央行对CPI预期的最新变化表明,通胀压力已经减缓,央行采取加息等紧缩政策的必要性正在降低。

在这份2004年年度报告中,央行对2005年GDP的预测增幅仍然是8%左右,虽然第一季度GDP增长率达到9.4%。

就在4月20日,央行一位高层人士在接受《第一财经》提问时曾表示,“央行一贯的看法是通货膨胀压力比较大。”因此央行此番下调CPI年度增长预期,显得意味深长东北地区大部有中到大雪。

2005年4、5月月度CPI已经持续处于2%以下的低位,并且引起了很多机构和专家对通货紧缩倾向的担忧。

年报中央行对CPI走低的解释是,当前及未来产出缺口的逐步缩小将对稳定未来的物价产生积极影响,食品价格对物价总水平上涨的压力缓解。

央行同时表示,石油及原材料价格在高位运行的可能性还很大,公共服务品调价压力大,劳动力成本在逐渐提高,这些都将继续对物价总水平产生向上的压力。

汇丰银行香港分析师屈宏斌在评价5月份CPI1.8%的增幅时表示,预计不会出现实际意义的反弹,因为如果观察货币供应量和信贷增长,目前都出现了实质性的下降,这些将从根本上抑制通货膨胀压力。

就宏观经济走势,央行报告在认为消费、投资和出口三大需求仍将保持旺盛趋势的同时,仍然坚持综合预测年度增长在8%左右的观点。而这相对于第一季度9.4%的增长,显示央行对后势增长趋缓的认同。户口本其实也是在你更新的时候才会显示婚姻信息的啊

多家机构日前都表达了对宏观经济增势趋缓的看法。国家发改委宏观经济研究院经济形势分析课题组5月底发布的报告认为,从未来物价走势看,价格涨势将逐步趋缓,全年CPI上涨在3%左右。商务部研究院规财司6月份“中国宏观经济形势”的报告对GDP增长的预测也表达了“8%左右的增长目标反映了对当前经济形势的准确把握”的观点,并表示第二季度经济增长将略低于第一季度的水平,全年增速将在8%以上。国家信息中心经济预测部的报告也表示,第二季度经济增长将呈稳中缓降走势,而CPI涨幅在2%左右。

发改委经济体制与管理研究所研究员张海鱼表示,“这显示出多个部门已经认同了这样的经济走势,宏观经济走势的判断基本认同之后,一个更为重要的问题凸显出来,就是如何进行下一步的宏观调控。”他认为,下半年宏观调控将加大结构性调整力度,调控的方向是增加最终需求和最终消费。

发改委宏观经济学会常务副秘书长王建昨天也对表示,这一轮宏观调控的突出特点是对土地和信贷的控制,而由于商业银行有资本金的约束,对信贷有心无力,下一步的政策走向可能是在增加粮食进口的同时,对土地进行适度一点的放松。

央行在年报中对2005年中国宏观经济政策走向部分表示,继续加强和改善宏观调控,控制固定资产投资总规模,优化投资结构,调整投资与消费关系,同时继续加大对“三农”的支持力度,促进粮食增产和农民增收。

在货币政策展望部分中央行表示,坚持区别对待、有保有压,发挥好信贷政策在加快结构调整中的作用,采取有效措施引导金融机构更好地贯彻这一原则。

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在2004年12月31日发表的2005年中国经济十大预言中,本报预计,2005年中国通货紧缩的预期可能大、实际可能小,通货紧缩概率60%,通货膨胀概率40%。

理由是,2005年中国将继续巩固2004年的宏观调控成果,并将积极的财政货币政策调整为稳健的财政货币政策。另一方面,中国物价指数在2004年冲高回落,粮价进一步回落,核心CPI仍未有起色,CPI明年可能进一步回落。而且随着四大行上市资本充足率的要求,商业银行放贷相对谨慎,因此,若以2004年底的既定政策不变为判断标准,2005年通货紧缩的概率将大于通货膨胀,但考虑到货币和执政当局的随机调整的能力,以及PPI等上游指数的压力,全年实际发生轻微通货紧缩的概率小于轻微通货膨胀,其比例为4:6。


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